苏畅 麻豆 【券商聚焦】国盛证券首予农夫山泉(09633)“买入”评级 指公司通过品牌力塑造较强壁垒

金吾财讯 | 国盛证券发研报指，农夫山泉(09633)2023年公司已矣贸易收入426.67亿元苏畅 麻豆，同比+28.36%；已矣应占溢利120.79亿元，同比+42.19%。其中包装水业务/三大饮料业务别离占收入比重47%/49%、别离同比+11%/+55%，饮料营收界限初度超过包装水，双轮出手已矣高增长。

该行续指，公司通过恒久品宣铸就品牌壁垒，花费者高度信任，龙头地位知晓。包装水方面，天然受到公论影响短期承压，但恒久有望规复宽泛增长；软饮料方面，东方树叶行为无糖茶第一大单品有望连续爆发增长，其他饮料品类有望隆起重围。该行预期公司2024-2026年已矣应占溢利128/157/181亿元，同比+6%/+23%/+16%。

篡改暗示苏畅 麻豆，研讨公司近三年齿迹快速增长，地方包装水、无糖茶等细分行业保管较高增速，且公司通过品牌力塑造较强壁垒，初度遮蔽予以“买入”评级。