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东流影视艺术片欣旺达2024年年报点评：事迹稳妥预期，奢靡盈利才略老成【民生电新】

发布日期：2025-04-23 15:52 点击次数：193

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事迹稳妥预期，奢靡盈利才略老成

点评

■ 事件。25年4月22日，公司发布2024年年报。24年全年竣事营收560.21亿元，同比增长17.05%；竣事归母净利润14.68亿元，同比增长36.43%；扣非后归母净利润16.05亿元，同比增长64.99%。

■ Q4事迹拆分。营收和净利：公司2024Q4营收177.42亿元，同比+31.00%，环比+23.55%；归母净利润为2.56亿元，同比-6.06%，环比-34.08%；扣非后净利润为4.42亿元，同比+21.75%，环比+25.63%。毛利率：2024Q4毛利率为13.36%，同比-1.66pcts，环比-1.71pcts。净利率：2024Q4净利率为-0.19%，同比-0.82pcts，环比-1.20pcts。用度率：公司2024Q4时间用度率为11.63%，同比-2.30pcts，其中销售、处理、研发、财务用度率阔别为0.76%、5.13%、5.99%、-0.25%，同比变动-0.52pcts、-1.33pcts、+0.78pcts和-1.22pcts。

■ 奢靡盈利才略老成，产能彭胀渐渐鼓动。2024年公司奢靡电板营收为304.05亿元，同比升迁6.52%，毛利率为17.65%，同比加多2.74pcts，奢靡类锂电板业务收入持续保捏增长；市集开拓方面，在手机、笔电诈欺方面，公司市集份额较昨年有一定升迁，新客户开拓方面有了新防碍。研发方面，公司捏续加大研发插足，在手机、PC 诈欺电芯、穿着类诈欺电芯产物方面构建了互异化产物亮点，同期集合凹凸游，开展深度合作，进行前瞻性的产物时期布局，互助开发，打造产物时期互异化竞争上风；产能布局方面，2024年下半年公司启动了越南基地建造，捏续布局人人化基地布局，以满足策略客户需求。

■ 动储业务出货量同比高增，时期调动火力全开。出货量方面，2024年公司能源电板出货量整个25.29GWh，同比增长116.89%，竣事收入151.39亿元，较昨年同比增长40.24%。储能系统装机量8.88GWh，同比增长107%；时期方面，公司发布“闪充”电板3.0系列产物——LFP欣星驰和NCM欣星耀电板，再次刷新充电速率，充电倍率达到6C，10分钟补能500-700km，诈欺场景袒护A至D级全系列车型。此外东流影视艺术片，公司在2024年完成400Wh/kg固态电板决议和工艺考证。第一代半固态电板一经完成开发，第二代半固态电板的电芯样品一经运转进行中试锤真金不怕火；第三代全固态电板已完成推行室考证。

■ 投资残忍：咱们展望公司2025-2027年营收阔别为646.18、752.34、844.16亿元，同比增速阔别为15.3%、16.4%、12.2%；归母净利润阔别为23.78、28.84、34.52亿元，对应增速阔别为62.0%、21.2%、19.7%，以4月22日收盘价四肢基准，对应2025-2027年PE为14X、12X、10X，商量公司将来奢靡电板盈利老成，动储业务渐渐减亏，下旅客户结构优质，防守“保举”评级。

■ 风险提醒：宏不雅经济与地缘政事风险，市集竞争风险，行业波动风险，产物和时期更新风险。

■ 盈利预测与财务意见：